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天合光能6大”问题”突出,科创板IPO被按暂停键

2020【年】开【年】【不】久,拟科创板IPO【的】【天】合光【能】被按【下】【了】暂停键,【这】【是】今【年】科创板【上】市委审议【的】第【一】【家】被暂缓审议【的】企业。

消息显示,科创板股票【上】市委员【会】2020【年】第1次审议【会】议【于】2020【年】1月8【上】午召开,暂缓审议【天】合光【能】股份【有】限公司(【以】【下】简称“【天】合光【能】”)首【发】【上】市。

公开资料显示,【天】合光【能】【是】【一】【家】【全】球领先【的】光伏智慧【能】源(600869,股吧)整体解决【方】案提供商,【主】营业务包括光伏【产】品、光伏系统、智慧【能】源【三】【大】板块。其【中】,光伏【产】品包括单、【多】晶【的】硅基光伏组件【的】研【发】、【生】【产】【和】销售;光伏系统包括电站业务及系统【产】品业务;智慧【能】源包括光伏【发】电及运维服务、智【能】微网及【多】【能】系统【的】开【发】【和】销售【以】及【能】源云平台运营等业务。

【天】合光【能】科创板IPO【为】何遭暂缓审议?【可】【能】许【是】“【事】【出】【有】因”。

【从】科创板【上】市委委员【对】【天】合光【能】【的】反馈意【见】【看】,【上】市委委员【对】【天】合光【能】提【出】【了】四点审核意【见】,包括:如实际控制【人】【发】【生】违反《信托贷款合【同】》约【定】【的】情况,如何保证其控股权【不】受影响;存【在】【多】处项目【用】【地】【和】【经】营【用】房【法】律瑕疵【的】情形,【是】否已履【行】【了】完备【的】集体【用】【地】相关【经】营权流转手续等。【还】【有】收入确认【的】合规性、商誉减值测试等等。

如何保证控股权【不】受影响?

招股【说】明书显示,2017【年】2月,公司控股股东、实际控制【人】与厦门世界信托【有】限公司(【以】【下】简称“厦门世界信托”)签署《信托贷款合【同】》,约【定】厦门世界信托向其贷款45.69亿元,贷款期限【为】60【个】月,贷款【年】利率【为】6%,贷款【用】途【为】增持公司股份。2017【年】至2022【年】每【年】6月20【以】及12月20【为】结息,借款【到】期【时】支付最【后】【一】期利息及【本】金。【这】【样】【来】【看】,【天】合光【能】【的】实控【人】高纪凡每【年】应偿【还】【的】利息费【用】【为】 2.779亿元。

值【得】注意【的】【是】,高纪凡、盘基投资及青海投资【于】2017【年】11月27将其持【有】【的】公司【全】【部】股权办理质押登记,【后】由【于】【发】【行】【上】市需【要】,各【方】【于】2019【年】4月17办理【了】质押解除手续。

【上】市委【要】求公司【说】明,【上】述解除质押担保【的】安排【是】否符合【我】【国】【对】信托机关相关风险管理【的】【要】求;信托机构做【出】【的】承诺【是】否合【法】【有】效。如届【时】协商【不】【成】,【是】否存【在】实际控制【人】夫妇持股被冻结处置【的】【可】【能】性,如何保证【对】实际控制【人】【的】控股权【不】【产】【生】【不】利影响;《信托贷款合【同】》【是】否约【定】实际控制【人】【在】【发】【生】诸如违反借款【用】途等情况【下】负【有】提【前】【还】款【的】责任。

【多】处项目【用】【地】【和】【经】营【用】房【法】律瑕疵

【上】市委【在】审核意【见】【中】指【出】,【发】【行】【人】【在】存【在】【多】处项目【用】【地】【和】【经】营【用】房【法】律瑕疵【的】情形【下】,除实际控制【人】【所】【作】【的】【经】济补偿承诺外,【是】否已履【行】【了】完备【的】集体【用】【地】相关【经】营权流转手续,【是】否安排【了】其【他】措施保证【对】公司【的】【经】营【和】资【产】【不】【产】【生】重【大】【不】利影响。

4【起】诉讼涉及【可】【能】损失近2.18亿

招股【说】明书显示,截至2019【年】6月30,【发】【行】【人】存【在】【多】【起】尚未【了】结【的】诉讼案件,其【中】【作】【为】被告【的】4【起】诉讼涉及【可】【能】损失近2.18亿元,但【发】【行】【人】未考虑计提相关【的】预计负债。

【上】市委表示,公司并未考虑计提相关【的】预计负债,【要】求公司【说】明件未计提预计负债【是】否符合《企业【会】计准则》【的】规【定】,并【在】招股书【中】【作】相应【的】风险披露。

九【个】电站【的】补贴收入【的】确认【是】否合规?

根据申请文件,截至2019【年】6月30,【发】【行】【人】应收与【可】再【生】【能】源补贴款相关【的】账款余额【为】2.9亿元,其【中】【有】九【个】电站【的】补贴收入【还】未【进】入【我】【国】补贴名录。

【上】市委【要】求公司补充披露尚未【进】入【我】【国】补贴名录【的】补贴收入【的】详细情况,并【说】明该项收入【的】确认【是】否符合企业【会】计准则【的】规【定】,相应【的】坏账准备计提【是】否充【分】。

股权转让【是】否真正转让

2018【年】5月9【天】合光【能】与远昇投资签署《股权转让协议》,转让常州【天】如货币【能】源【有】限公司100%股权,常州【天】如拥【有】19【家】光伏电站。

【上】市委【要】求【进】【一】步【说】明:(1)该股权【是】否真正转让,【是】否【有】回购【和】补偿业绩等其【他】条款;(2)【发】【行】【人】将19【个】电站转让给【一】【家】基金【的】商业实质;(3)远昇投资【的】普通合伙【人】【和】【有】限合伙【人】【的】权利【和】义务及风险【分】担情况,【是】否属【于】债务融资,【发】【行】【人】【和】该基金【的】GP【是】否存【在】关联关系。

商誉减值测试【是】否合规?

另外,【天】合光【能】收购Nclave【产】【生】【了】商誉1.4亿元。【上】市委【要】求公司【进】【一】步【说】明,预计Nclave2019【年】-2023【年】期间销售收入增【长】2.4%-39%【的】依据,并披露商誉减值测试【是】否符合企业【会】计准则【的】规【定】。

【作】【为】科创板拟【上】市公司,研【发】【方】【面】【一】直【是】投资者重点关注【的】【对】象,【而】【天】合光【能】近【三】【年】【的】研【发】【方】【面】处【于】【下】滑状态。

招股【说】明书显示,2016【年】-2018【年】,研【发】投入【分】别【为】12.33亿元、12.05亿元、9.68亿元,研【发】投入占营收比重【分】别【为】5.46%、4.6%【和】3.86%。

研【发】费【用】情况【同】【样】如此。招股书显示,第【三】【年】内,【天】合光【能】【的】研【发】费【用】【分】别【为】3.29亿元、2.02亿元【和】2.21亿元,累计跌幅32.83%。研【发】费【用】率【分】别【为】1.45%、0.77%【和】0.88%,累计跌幅【为】0.57【个】百【分】点。

【对】比【同】【行】业【看】,亿晶光电(600537,股吧)2018【年】研【发】费【用】占比最高,达3.35%;协鑫集【成】(002506,股吧)研【发】费【用】占比最低,【为】0.85%;其余4【家】公司研【发】费【用】占比均超1%。【在】招股【说】明书列示【的】公司【里】,【天】合光【能】排名倒数第【二】。

营收【方】【面】,2016【年】-2018【年】,【天】合光【能】【分】别达【成】营业收入225.94亿元、261.59亿元、250.54亿元,净利润【分】别【为】5.30亿元、5.88亿元、5.73亿元。根据【上】述数据,【天】合光【能】2018【年】营收【和】净利润双【下】滑。

目【前】【来】【看】,【天】合光【能】暴露【出】【的】“【问】题”【不】少,公司【能】否【过】【会】【还】需暂【时】打【上】【个】【问】号?【后】续【进】展如何,【我】【们】将持续关注!

(责任编辑:关婧)



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天合光能6大”问题”突出,科创板IPO被按暂停键

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最新评论
  • 留言时间:2020-05-29 04:45:35罗文钰 祝贺 很痛苦在这最后奋斗的日子里,但仅仅是身体上的,很多东西,慢慢做,都会好的。祝前程似锦,财运亨通,飞黄腾达,官运亨通!
  • 留言时间:2020-05-22 08:56:00黄胤豪 祝贺 成功者拥有不一般的自信心,换句话就是自我相信,相信自己很美,相信自己很行,相信自己无论如何都比别人棒!
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